压敏电阻阻值与两端施加的电压大小有关，当加到压敏电阻器上的电压在其标称值以内时，电阻器的阻值呈现无穷大状态，几乎无电流通过。
当压敏电阻器两端的电压略大于标称电压时，压敏电阻迅速击穿导通，其阻值很快下降，使电阻器处于导通状态。
当电压减小至标称电压以下时，其阻值又开始增加，压敏电阻又恢复为高阻状态当压敏电阻器两端的电压超过其最大限制电压时，它将完全击穿损坏，无法自行恢复。
劣化实物表现为使用万用表测试压敏电阻时出现漏电流增大情况，压敏电压显着下降，直至为零。
炸裂压敏电阻器在抑制过电压时将会发生陶瓷炸裂现象，非常明显。
穿孔电阻器的陶瓷外层将会瞬间发生电击穿，出现穿孔状态。
在压敏电阻器的应用过程中，当其出现性能劣化时，常见的劣化模式有两种：
压敏电阻暂态过电压破坏：指的是短时间内出现较强的暂态过电压使电阻体穿孔，压敏电阻导致更大的电流而高热起火，整个过程在较短时间内发生。
